地产调控释放险资配置压力

        那么，购入地产股的热情能否转化为日后投资不动产项目的激情呢？有关分析人士表示，受投资拉动及经济复苏的影响，地产企业在这一年享受到我国经济发展所带来的成果，使得这些地产股也获得了越来越多险资的关注，并获得了不错的投资收益。同时也有分析人士指出，各地房价的高企及“国十一条”关于地产调控政策的出台，使得2010年的险资或将投资重点放在基础设施类，而商业地产项目或稍逊于此，尽管目前大部分地区已出现商业房价低于住宅房价，然而由于地段关系及投资商的不同，险资介入该领域的激情或在价格再度回落后得到激活。总之，较大的保险资产配置压力将在地产调控政策起效后得到较好的释放。

        分析师认为，短期之内险资将有选择地配置地产项目。目前而言，保险资金的运用途径主要在债券、股票、基金，投资范围还是比较狭窄，险资投资不动产政策的开闸能够提高保险公司长期的投资平均收益率，这对于整个保险业的投资组合是有好处的。投资不动产从安全性角度看或许不如投资债券，但以往商业地产较高的平均投资收益率却比投资债券有着明显的优势，若从投资收益率来看，投资不动产或许不如投资股票的收益率高，但其安全性却也是股票所不可比拟的。故综合而言，投资不动产是为险资开辟一条很好的投资渠道。

        东方证券分析师王小罡也曾表示，不动产投资期限长、收益稳定，匹配保险资金的负债需求。房地产长期的保值增值性，为保险资金提供了适配的投资选择。

        分析人士认为，地产调控其重点是调控房价，即抑制房价过快增长。齐鲁证券一份关于房地产行业的分析报告指出，近几年的地产业走势，实际上就是在不断的上涨、调控、回落、取消调控、再上涨、再调控的循环中不断发展的。

        而保监会亦表示，保监会允许保险机构投资四类不动产，炒房和参与房地产开发则在禁止之列。由此不难看出，有了政府关于调控房价的决心，有了管理层对于炒房的明令禁止，这就为险资投资不动产加上了一道保险。规范的市场，合理的收益，必将获得稳定的发展。有资料显示，前面所指的四类不动产主要是允许险企购买自用办公楼、投资廉租房、养老实体和商业物业等。

        保险资运用渠道的拓宽，对缓解资产配置压力将起到积极作用。由于我国保险业仍然处于发展阶段，不动产投资细则的推出对险企中长期的利好是不言而喻的。分析人士表示，当前，保险股的估值已较为便宜。预计年报公布后，市场仍将回到用内含价值为基础的评估价值法对保险公司进行估值，如果加息预期再起，将会带来一次较为明显的趋势性的投资机会。